从益威锂能源的关联交易看麦克斯韦在19年第四季度和今年第一季度的运作

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1亿美元的锂能源(SZ 300014)$ s meal $ MC well(OC834742)$

昨天,我很无聊。我看到mk很快就要上市了。我在考虑更新mk的运营数据,所以我回去查看了相关公告。我有一些新的发现和想法。现在我分享如下。

一、导言

李贻伟可以在其年度财务报告中披露与mk的相关交易信息,并在其每日公告中披露预计购买金额。然后,我想知道是否可以通过公开的从怡威购买的电池数量来估计mk的实际运行情况。那么,由于电池组件的价格涨幅实际上并不大,如果前端销售价格或产品结构(烟蛋不消耗电池,烟枪消耗电池,但一般遵循近似的比率空)没有很大变化,毛利可以通过改变利润与电池购买的比率来估计?

二。相关公告信息

首先,准备数据源

电池采购:

根据益威透露的信息,mk从益威购买了以下数量的电池

18年1 . 15亿

9月19日,1.71亿

19年2.08亿

所以10月-12月19日是208-171 = 3700万

20年内从1月到3月有2250万

Mk的季度收益如下:

19年Q1 368万

19年第2季度602万

19年第3季度880万

19年第4季度333万

Q1 20年265万

三。电池和净利润表的计算和总结

将每个季度的利润除以购买的电池数量,我们可以看到整个18年的平均比率是6.43,而整个19年的平均比率是10.5。其中,19年前三季度的比率为10.8,20年第四季度降至8.9,第一季度降至11.78。

结论1

根据之前的假设,它实际上显示了第四季度的净利润大幅下降,而今年第一季度的毛利大幅上升。考虑到去年第四季度及相关会议记录,可能是由于一次性上市费用导致净利润下降。否则,无法解释计算比率的明显下降,因为公司前后的毛利明显反弹。

结论2

通过查看今年第一季度的电池购买量,并考虑到流行病的关闭影响,实际运行时间比前几年少了一个月。今年第一季度购买的电池数量为2250万。如果没有疫情,应该在3400万左右。3400万的电池购买量几乎是19年来第一季度和第三季度的购买量。这表明该公司的整体业务在第一季度已经恢复到疫情爆发前的状态。此外,这一比率的增加表明,在恢复工作后,对订单的需求超过了供应,单位价格上升,这也与以前的信息一致。

推论1

根据怡威于2000年4月20日披露的关联交易的预计购买金额,预计mk全年将从怡威购买2.4亿块电池。如果按照第一季度11.78的比率计算,mk的年净利润水平约为28亿英镑。当然,这个订单可能不会完成,毕竟去年10月15日披露的第四季度的预计采购订单金额为9500万,而由于电子烟政策,实际采购金额仅为3700万。

此外,购买2.4亿块电池的价格是多少?我个人估计,这几乎是mk生产能力的上限。根据西美尔的招股说明书,为了控制关联交易的金额,西美尔希望每年从怡威购买另一个上限范围,超过该上限,西美尔将从其他供应商购买。考虑到实际情况,除非出现极端繁荣,否则公开的购买上限基本上是理论上限,如下所示:

上限为2.66亿,相当于31亿的性能上限范围。

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不要把你的脑力劳动作为投资参考。

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